Gaz Naturel : Alerte coupures aux US, backwardation à +5,9 % et RSI à 29,67

Synthèse des flux

Le gaz naturel a connu une volatilité notable ces derniers jours, avec une baisse de 2,16 % le 16 juillet, suivie d'une stabilisation. La structure de terme des contrats futures reste en backwardation, avec un spread M1/M2 de +5,9 % par rapport au contrat à 3 mois, signalant une tension sur l'offre physique et un soutien haussier structurel. Le volume moyen sur 5 jours est en baisse de 27 % par rapport à la moyenne mensuelle, indiquant un mouvement peu convictionnel et une phase de consolidation. Le Dollar Index (DXY) est en légère hausse (+0,21 %), ce qui pourrait exercer une pression modérée sur les matières premières, mais l'or progresse (+0,61 %) tandis que le pétrole recule (-0,50 %), suggérant une absence de corrélation directe claire pour le gaz naturel. En synthèse, les signaux agrégés présentent un biais MIXTE, avec un soutien structurel de la backwardation et un RSI en zone de survente, contrebalancés par un volume faible et une légère sous-performance sectorielle à court terme.

Structure technique et volumétrique

Le prix actuel du gaz naturel s'établit à 2,85$, se situant juste au-dessus du support à 1 mois de 2,82$. Le RSI(14) est à 29,67, indiquant une zone de survente prononcée, propice à un rebond technique. Le prix évolue nettement sous ses moyennes mobiles clés, avec la SMA(20) à 3,10$ et la SMA(200) à 3,46$, confirmant une tendance baissière à court et moyen terme. Le support majeur à 6 mois est identifié à 2,48$, tandis que la résistance immédiate à 1 mois se trouve à 3,44$. La résistance à 6 mois est beaucoup plus lointaine, à 7,83$. La dynamique des trois derniers jours montre une stabilisation après une correction, avec un volume sur la séance très faible aujourd'hui (1 % de la moyenne mensuelle), suggérant une absence de conviction directionnelle forte et une possible consolidation autour des niveaux actuels. La thèse haussière précédente, initiée à 2,8940$, est renforcée par ces nouveaux catalyseurs, malgré une légère correction du prix.

Scénarios & catalyseurs macroéconomiques

Sur l'horizon principal (moyen terme, 20-60 jours) :

Scénario haussier (45 % de probabilité) : Le gaz naturel pourrait connaître un rebond significatif et une progression vers la résistance à 1 mois, voire au-delà. Ce scénario est catalysé par l'avertissement de potentielles pannes de courant dans les États centraux des États-Unis, augmentant la demande anticipée. La persistance d'une structure de terme en backwardation (+5,9 %) continue de soutenir les prix spot. Un RSI en zone de survente (29,67) offre un potentiel de rebond technique. Les tensions géopolitiques persistantes, notamment celles affectant les routes maritimes et l'approvisionnement énergétique, maintiennent une prime de risque sur les prix du gaz.

Scénario de BASE (35 % de probabilité) : Le prix du gaz naturel pourrait consolider autour des niveaux actuels, oscillant entre le support à 1 mois (2,82$) et la SMA(20) (3,10$). Ce scénario est favorisé par le faible volume actuel, indiquant une indécision du marché. Une légère appréciation du DXY pourrait limiter le potentiel haussier. L'absence de catalyseurs macroéconomiques majeurs supplémentaires ou un apaisement temporaire des tensions géopolitiques pourrait maintenir le marché dans une fourchette.

Scénario baissier (20 % de probabilité) : Une cassure du support à 1 mois (2,82$) pourrait entraîner une chute vers le support à 6 mois (2,48$). Ce scénario serait déclenché par un apaisement inattendu des tensions géopolitiques, une amélioration significative de l'approvisionnement en gaz, ou une demande inférieure aux attentes due à des conditions météorologiques plus clémentes. Une forte appréciation du DXY, combinée à une détérioration du sentiment de risque global, pourrait également peser sur les prix.

Verdict

Dans un régime CORRECTION (SPY sous MA50), ce signal haussier sur NG=F repose sur l'anticipation d'une demande accrue due aux alertes de pannes de courant et à la persistance d'une backwardation. Le risque macro reste modéré globalement, mais les vents porteurs sur l'énergie sont élevés, un rapport gain sur risque de 5,9 pour 1 est requis. Le signal se déclenche sur une clôture journalière confirmée au-dessus de 2,85$. Le stop-loss est fixé à 2,75$. Le objectif 1 est à 3,10$ pour sécurisation partielle, et le objectif 2 à 3,44$ comme objectif final.